Confcommercio: la trappola dell'incertezza genera contraddizioni

L’incertezza globale è cresciuta bruscamente per effetto delle politiche commerciali annunciate dagli Stati Uniti, alimentando timori di rallentamento dell’economia mondiale. Il rendimento del decennale USA, stabile tra il 4 e il 5%, riflette le crescenti preoccupazioni su deficit e debito americani. Questo clima di instabilità può avere ripercussioni anche sull’Europa. In questo scenario l’Italia mostra segnali di stabilità: lo spread Btp-Bund si è ridotto grazie a una gestione prudente della finanza pubblica. Inoltre, l’economia italiana si trova oggi in una condizione di relativa solidità. I fondamentali macroeconomici evidenziano una dinamica positiva, ma il permanere di un quadro d’incertezza globale e una fiducia ancora debole da parte di famiglie e imprese rischiano di limitarne il potenziale. Nonostante il clima globale, i fondamentali dell’economia italiana sono buoni, almeno nel breve periodo: redditi reali crescenti (anche grazie ai rinnovi contrattuali che ancora non hanno dispiegato del tutto i loro effetti): rispetto al 2023, +1,3% il reddito disponibile nel 2024, consumi +0,4%; mercato del lavoro ai massimi: a marzo-aprile 2025, gli occupati hanno toccato la cifra record di 24,2 milioni, oltre 2,1 milioni in più rispetto a gennaio 2021. Quasi 1,9 milioni (90% del totale) è la crescita nello stesso periodo dei dipendenti permanenti. Disoccupazione al minimo scesa da 2,5 milioni a 1,5 milioni; inflazione sotto controllo (in assenza di shock avversi): a maggio 0% congiunturale, 1,7% tendenziale; contributo positivo del ‘Sense of Italy’ (fascia alta del ‘Made in’, turismo, servizi di mercato): valore aggiunto e saldo della bilancia dei pagamenti crescono molto a ciclo mondiale alto, scendono poco a ciclo mondiale basso.

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